Las empresas parecen estructurar contratos de compensación y pago de incentivos basados en los rasgos de personalidad de un gerente, y no solo en las características firmes, según un nuevo estudio de la Universidad de Texas en Dallas.
El Dr. Vikram Nanda, OP Jindal Presidente Distinguido de finanzas y economía gerencial en la Escuela de Administración de Naveen Jindal, dijo que hay puntos de vista divergentes sobre el uso de opciones y acciones en los contratos de compensación del CEO: ¿incentivan adecuadamente a los gerentes y mejoran el valor para los accionistas, y si es así, ¿por qué hay mucha variación en su uso entre las empresas?
El estudio, publicado recientemente en el Revista de Economía Financiera descubrió que las compañías ofrecen contratos de compensación con incentivos fuertes a los CEOs demasiado confiados para "explotar" sus opiniones sesgadas positivamente de las perspectivas de las empresas. La idea es que si los gerentes y accionistas, representados por el directorio, tienen una opinión diferente sobreLas perspectivas de una empresa y el talento del CEO, habrá un mayor uso del pago de incentivos que los gerentes valoran mucho, pero la junta considera menos costoso.
"Cuando piensas en contratos de incentivos, generalmente no piensas en la personalidad del individuo como un factor en el contrato", dijo Nanda. "Usualmente no escuchas sobre cómo van a ser dos acuerdos de participación en las gananciasse ven diferentes porque las personalidades y las creencias de los individuos están entrando en juego "
Utilizando los datos de compensación de los CEO entre 1992 y 2011, los investigadores identificaron a los gerentes que exhibían un comportamiento que era demasiado confiado en comparación con otros CEO. Realizaron pruebas empíricas para explorar la relación entre el exceso de confianza del CEO y la compensación de incentivos.
El estudio muestra que la compensación de incentivos para los CEOs está impulsada por rasgos individuales y no solo por características a nivel de empresa.
"¿Los CEO reciben estos contratos porque cumplen una función de incentivo? Se supone que los contratos de incentivo dicen que se les pagará más si hacen lo correcto o trabajan realmente duro, o simplemente se les paga más porque¿Estos CEOs valoran más estos contratos? ", dijo Nanda." Si un CEO cree que a la empresa le irá muy bien, tal vez tomará una gran parte de su compensación en opciones y acciones ".
Los investigadores encontraron que :
"Los contratos de incentivos a veces están diseñados para ser sensibles a estas preferencias individuales", dijo Nanda. "Incluso en la misma empresa, no necesariamente le daría a un gerente el mismo contrato que le daría a otro gerente que tiene una creencia diferentesobre lo que sucede en la empresa. Básicamente, una talla no sirve para todos "
El Dr. Mark Humphery-Jenner de UNSW Australia, el Dr. Ling Lei Lisic de la Universidad George Mason y el Dr. Sabatino Dino Silveri de la Universidad de Memphis son coautores del artículo.
Definición de un CEO demasiado confiado
Los CEOs demasiado confiados son propensos a sobreestimar los rendimientos de las inversiones y subestimar los riesgos, dijo el Dr. Vikram Nanda. Pueden usar palabras extremadamente positivas en los medios o tienden a invertir más que un gerente típico en la industria.
"Es bueno tener su entusiasmo y su confianza", dijo Nanda. "La pregunta es, si es demasiado fuerte, hay algo que la empresa pueda hacer, como otorgarle contratos de incentivos, monitorear su comportamiento o restringir¿Qué puede hacer para sacar el lado bueno y limitar los aspectos malos? "
Fuente de la historia :
Materiales proporcionado por Universidad de Texas en Dallas . Nota: El contenido puede ser editado por estilo y longitud.
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