Según un nuevo estudio de la Universidad de Waterloo, las empresas que no logran frenar su producción de carbono pueden enfrentar eventualmente las consecuencias de la devaluación de los activos y la depreciación del precio de las acciones.
Los investigadores determinaron además que el fracaso de las empresas del sector intensivo en emisiones para tomar medidas de reducción de carbono podría comenzar a impactar negativamente en el mercado de valores en tan solo 10 años.
"A largo plazo, se puede esperar que las compañías de los sectores intensivos en carbono que no toman las reducciones de emisiones reconocibles experimentan devaluaciones fundamentales en sus existencias cuando el mercado determina correctamente el riesgo de cambio climático", dijo el autor principalMingyu Fang, un candidato a doctorado en el Departamento de Estadística y Ciencia Actuarial de Waterloo. "Más específicamente para el sector energético tradicional, tal devaluación probablemente comenzará debido a que sus reservas de petróleo quedarán varadas por regulaciones ambientales más estrictas como parte de un esfuerzo global sostenible para mitigar elefectos causados por el cambio climático.
"Esas compañías pueden encontrar que grandes porciones de las reservas corren el riesgo de no ser explotables para obtener ganancias económicas potenciales".
El cambio climático afecta las carteras de inversión a través de dos canales. Directamente eleva el riesgo físico relacionado con el clima a las propiedades inmobiliarias y los activos de infraestructura, lo que se extiende al aumento del riesgo de mercado en participaciones de capital con exposiciones comerciales importantes en regiones sensibles al clima. Indirectamente, desencadena un medioambiente más estrictoregulaciones y un mayor costo de emisiones en un esfuerzo global en el control de emisiones, lo que inducirá desaceleraciones en las industrias intensivas en carbono en las que una cartera puede tener posiciones materiales.
Este impacto indirecto del cambio climático en las inversiones se transformará efectivamente en un riesgo político que afectará a determinadas clases de activos, a menudo denominado riesgo de carbono de inversión.
Como parte del estudio, que surgió de la tesis doctoral de Fang, así como de un proyecto de investigación financiado por la Sociedad de Actuarios bajo el tema "Gestión del riesgo climático y de carbono en las carteras de inversión", los investigadores realizaron un análisis inter-temporalde la rentabilidad de las existencias. Examinaron 36 grandes emisores que cotizan en bolsa y los índices del sector relacionado de Europa y América del Norte en torno a la ratificación de los principales protocolos climáticos. Solo nueve de las 36 muestras mostraron precios de carbono reconocibles. El rendimiento histórico de la emisión es pesadosectores como la energía, los servicios públicos y el material también se compararon con los de las otras industrias. Los sectores intensivos en carbono se clasificaron constantemente en la parte inferior de la lista en las métricas utilizadas y obtuvieron un rendimiento inferior a los índices de mercado para Europa y América del Norte.
"A las empresas de las industrias financieras, de seguros y de pensiones les conviene fijar el precio del riesgo de carbono correctamente en sus asignaciones de activos", dijo Tony Wirjanto, profesor designado conjuntamente en la Escuela de Contabilidad y Finanzas de Waterloo y en el Departamento deStatistics & Actuarial Science, y el supervisor de tesis doctoral de Fang. "Las empresas deben tener en cuenta el cambio climático para crear una cartera óptima y sostenible a largo plazo bajo el riesgo de cambio climático".
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Materiales proporcionados por Universidad de Waterloo . Nota: El contenido puede ser editado por estilo y longitud.
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