Un nuevo estudio destaca una posible razón por la cual las mujeres no están avanzando más en Silicon Valley: los hombres prefieren invertir en compañías dirigidas por otros hombres. Con los hombres que representan el 90 por ciento de los capitalistas de riesgo, esa preferencia es un cuello de botella que mantiene a las mujeresfuera de las filas de emprendedores tecnológicos.
Los autores del estudio, Michael Ewens de Caltech y Richard Townsend de UC San Diego, analizaron cerca de 18,000 nuevas empresas para identificar la situación de "huevo y gallina" que enfrentan las mujeres emprendedoras. Debido a que las nuevas empresas lideradas por mujeres enfrentan perspectivas de financiamiento más duras quenuevas empresas lideradas por hombres, menos mujeres ingresan a la cartera de emprendedores tecnológicos que finalmente alimentan las filas de los capitalistas de riesgo. Sin un suministro adecuado de capitalistas de riesgo femeninos, las nuevas empresas fundadas por mujeres continúan luchando para encontrar fondos.
"Las mujeres son tratadas de manera diferente que sus contrapartes masculinas. Reciben menos interés y, al final, menos financiación de los inversores masculinos", dice Ewens, profesor de finanzas y emprendimiento de Caltech.
Para llegar a esa conclusión, los autores analizaron datos de 2010 a 2015 sobre el destino de las nuevas empresas con perfiles en AngelList, un sitio web que conecta a las nuevas empresas con los inversores. Los datos recopilados por el sitio mostraron cuánto interés estaban obteniendo las empresas.de inversores, así como del género de los fundadores e inversores interesados. Ewens y Townsend combinaron esos datos con otra información que recopilaron sobre si las empresas en última instancia encontraron financiación, fracasaron, se hicieron públicas o fueron compradas por otra empresa.
Descubrieron que las compañías lideradas por hombres tenían casi el doble de probabilidades de recibir fondos de inversionistas hombres que las compañías lideradas por mujeres. Las compañías lideradas por hombres también tenían una mayor probabilidad de que se les pidiera reunirse con un inversionista masculino y de ser "compartidas"de AngelList a otras plataformas como Facebook o Twitter por un inversionista masculino.
Entre las nuevas empresas que buscan financiación en AngelList, el 16 por ciento fueron fundadas por mujeres. Sin embargo, Ewens y Townsend descubrieron que las empresas fundadas por mujeres solo representaban el 13.5 por ciento de las empresas que tuvieron éxito en encontrar financiamiento en la plataforma.
¿Por qué las empresas fundadas por mujeres recibieron un trato diferente? Ewens y Townsend exploraron algunas explicaciones posibles que finalmente los datos no respaldaban.
¿Los hombres construyen mejores compañías?
Una posibilidad es que las empresas de nueva creación fundadas y dirigidas por mujeres tengan características indeseables a las que responden los inversores que no eran obvias para los investigadores. Si este fuera el caso, los posibles inversores de ambos sexos tendrían buenas razones para preferir empresas fundadas porSin embargo, los datos revelaron que las empresas fundadas por mujeres eran menos deseables solo para los inversores masculinos. Las inversores femeninas en realidad preferían ligeramente las empresas fundadas por mujeres, lo que sugiere que las empresas fundadas por mujeres no tenían características únicas indeseables.
Ewens y Townsend también exploraron la posibilidad de que las mujeres inversionistas se asocien con mujeres fundadoras por el deseo de ayudar a otras mujeres a tener éxito, independientemente de la calidad inicial. "Nos preguntamos si quizás las mujeres inversionistas están invirtiendo en mujeres porque quierendinero y ayuda a las mujeres ", dice Ewens." Eso daría lugar a parejas de mujeres y mujeres que tienen un rendimiento inferior ".
Para tener en cuenta las posibles diferencias en la capacidad de los inversores para elegir buenas inversiones, los investigadores compararon los resultados de las empresas con otros dentro de la misma cartera, haciendo la pregunta: "Cuando un inversor financia una empresa fundada por alguien del mismo género, lo hacela empresa tiene un desempeño diferente al de las otras inversiones del mismo inversionista? "
Sin embargo, los datos revelaron que los de peor desempeño fueron, en realidad, empresas de nueva creación fundadas por hombres que se emparejaron con inversionistas masculinos. Todos los pares de mujeres-mujeres, hombres-mujeres y mujeres-hombres tuvieron un mejor desempeño.
¿Una cuestión de enfoque?
Ewens y Townsend también se preguntaron si el enfoque del sector, el campo en el que operan las empresas emergentes, estaba desempeñando un papel. Es decir, si una empresa fundada por mujeres se enfoca en el maquillaje y un inversionista masculino no está familiarizadocon este sector, podría rehuir y optar por invertir en una nueva empresa masculina que venda productos para el cuidado del vello facial.
Para tener en cuenta estas posibles preferencias, los investigadores desarrollaron una submuestra de nuevas empresas "neutrales en cuanto al género" sin un claro enfoque masculino o femenino, por ejemplo, las empresas de biotecnología. Descubrieron que incluso entre estas nuevas empresas, los inversores varonestenían más probabilidades de asociarse con empresas fundadas por hombres.
¿Riesgo y recompensa?
Una tercera posibilidad de que los hombres y las mujeres prefieran diferentes niveles de riesgo, tanto en el lado inicial como en el lado de la inversión, y que las parejas del mismo género entre empresarios e inversores estén impulsadas por esa preferencia.
"Hay algunas pruebas experimentales de que las mujeres son más reacias al riesgo", dice Ewens. "Por lo tanto, las empresas fundadas por mujeres pueden ser menos riesgosas o los fundadores pueden seguir diferentes estrategias de crecimiento que las empresas fundadas por hombres".
Las compañías dirigidas por mujeres con planes de negocios más conservadores que presentan menos riesgo, pero también menos posibilidades de una gran recompensa, podrían alinearse mejor con los intereses de una inversionista femenina reacia al riesgo. Por otro lado, las compañías fundadas por hombres, que tienden a asumir más riesgos comerciales, pero tienen un mayor potencial de recompensa financiera, podrían atraer más a los inversores varones.
Para probar la hipótesis, los investigadores analizaron los emparejamientos de fundadores e inversionistas femeninos entre hombres y mujeres.
Si las inversores son más reacias al riesgo, según el argumento, deberían ser más propensas a elegir empresas fundadas por hombres con enfoques comerciales más seguros y, debido a su conservadurismo, esas mismas empresas fundadas por hombres deberían tener más dificultades para atraerinversores masculinos
Pero estos patrones no se observan en los datos, encontraron Ewens y Townsend. Las compañías dirigidas por hombres que se asociaron con inversionistas femeninas aún obtuvieron un interés significativo de los inversores masculinos.
una cuestión de gustos
Con la calidad de la empresa, el enfoque sectorial y la aversión al riesgo descartados, Ewens y Townsend solo tuvieron una explicación probable: discriminación basada en el gusto. Es decir, los inversores hombres simplemente prefieren financiar empresas fundadas por hombres por razones que pueden incluir directamentesexismo, así como factores más sutiles, como el deseo entre los capitalistas de riesgo masculinos de ser mentores de jóvenes emprendedores que les recuerdan a sí mismos.
Debido a que las preferencias de inversión son personales y no se identifican fácilmente, Ewens dice que sería difícil, si no imposible, crear leyes o regulaciones que eviten la discriminación en las inversiones. Un enfoque más exitoso incluiría esfuerzos para aumentar el número de mujeres inversionistas,aunque eso tomará algún tiempo para comenzar a pagar.
"No hay una solución rápida; sin embargo, si continuamos reduciendo las barreras para convertirse en inversionista, el grupo de capitalistas de riesgo comenzará a parecerse más a la población en general y la brecha de género se reducirá", dice.
Fuente de la historia :
Materiales proporcionado por Instituto de Tecnología de California . Original escrito por Emily Velasco. Nota: El contenido puede ser editado por estilo y longitud.
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