La posibilidad de hacerse rico rápidamente invirtiendo en una acción de centavo, incluso si se sospecha ampliamente que se está manipulando el precio de la acción, es demasiado tentador para que algunos inversores se resistan.
Una nueva investigación de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago revela que algunos inversores realmente buscan acciones sospechosas de esquemas de "bombeo y descarga", a pesar de los riesgos y advertencias de los expertos financieros, con la esperanza de ganar en grande, similar a lalotería.
En el documento de trabajo, "¿Quién cae presa del lobo de Wall Street? Participación de los inversores en la manipulación del mercado", del profesor de Chicago Booth Christian Leuz, Steffen Meyer de la Universidad Leibniz de Hannover, Maximilian Muhn de la Universidad Humboldt de Berlín, Eugene Soltes de Harvard yAndreas Hackehtal de la Universidad de Goethe de Frankfurt, el grupo de economistas examina el mercado de valores alemán, preguntando quién invierte en estos esquemas y con qué frecuencia.
Contrariamente a la comprensión popular de que las personas que invierten en estos esquemas bursátiles son engañados para hacerlo, los investigadores encuentran evidencia de que algunos inversores participan conociendo los riesgos, apostando a que eventualmente ganarán en grande.
"Identificamos varios tipos distintos de inversores, algunos de los cuales no deben considerarse como víctimas de estos fraudes", dicen los investigadores en el documento. "Para estos inversores, la especulación o el juego son más propensos a ser el motivo".
Pocas estrategias para el fraude financiero son tan familiares como los esquemas de bombeo y descarga, en los que los promotores adquieren una posición en una acción barata que es altamente ilíquida y aumentan artificialmente el precio al difundir información falsa o engañosa.acelerar los aumentos de precios cuando aumenta la demanda de las acciones. Una vez que las acciones alcanzan un precio lo suficientemente alto, los promotores venden sus acciones causando una rápida disminución en el precio de la acción y pérdidas significativas para otros inversores.
La táctica es común en los mercados de capitales de todo el mundo, y ha aparecido de manera prominente en películas como The Wolf of Wall Street y Boiler Room. Pero se sabe poco sobre qué inversores muerden el anzuelo.
"Identificamos varios tipos distintos de inversores, algunos de los cuales no deben considerarse como víctimas de estos fraudes", dicen los investigadores en el documento. "Para estos inversores, la especulación o el juego son más propensos a ser el motivo".
Los investigadores examinaron 421 bombas y vertederos entre 2002 y 2015, en base a datos de la autoridad reguladora de Alemania y los registros comerciales de más de 110,000 inversores individuales en Alemania.
De estos inversores, 6.569 personas, casi el 6 por ciento de la muestra, participaron en esquemas de bombeo y descarga, invirtiendo un promedio del 11.4 por ciento del valor total de su cartera y sufriendo una pérdida promedio de casi el 30 por ciento.
Los investigadores encuentran que el inversionista promedio en estos esquemas era un hombre mayor casado que no residía en una gran ciudad, que tenía una alta tolerancia al riesgo autoevaluado. Los trabajadores manuales, los jubilados y los trabajadores independientes también eran másprobable que invierta en estos esquemas.
Si bien estas características describen a los inversores que participan en acciones promocionadas, no necesariamente predicen quién participa. El comportamiento comercial anterior es un mejor indicador, dicen los investigadores. Más del 35 por ciento de los inversores de bombeo y volcado estaban negociando encentavo o eran comerciantes frecuentes con horizontes a corto plazo, asumían riesgos sustanciales y comerciaban agresivamente antes de participar en los esquemas.
La investigación proporciona varias ideas que podrían ayudar a los reguladores a diseñar una protección efectiva de los inversores contra los esquemas de bombeo y descarga. Las intervenciones, como las indicaciones para tomar más tiempo antes de tomar decisiones de inversión y pensar si los fondos parecen sospechosos, podrían ayudar a protegeralgunos inversores. Pero, los investigadores advierten que es menos probable que estas técnicas funcionen para el subconjunto de inversores que buscan intencionalmente tales esquemas por la pura emoción y la posibilidad de ganancias grandes y rápidas.
Fuente de la historia :
Materiales proporcionado por Universidad de Chicago Booth School of Business . Nota: El contenido puede ser editado por estilo y longitud.
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