¿Conoce la tasa de inflación actual de su país? ¿Cuál cree que será en el futuro? ¿Y cómo, personalmente, trata de planificar sus finanzas en consecuencia?
Estas son preguntas importantes para los economistas y los encargados de formular políticas, porque los bancos centrales generalmente evalúan las expectativas futuras de inflación al establecer las tasas de interés. Sin embargo, como revela un nuevo estudio realizado por un economista del MIT, las personas tienen un enfoque casual para evaluar la inflación. La mayoría de los ciudadanossolo preste atención al tema de manera intermitente, y sobreestiman cuán mala será la inflación.
Aún así, hay algunas buenas noticias en estos hallazgos, basados en investigaciones en los EE. UU. Y Argentina, países que tienen experiencias muy diferentes con la inflación. Muchas personas están "racionalmente desatentas" a la inflación, como dicen los economistas. Eso significa que ocasionalmentecentrarse en el tema en realidad puede ayudar a las personas a evitar reacciones exageradas a las caídas de precios.
"Hay evidencia de falta de atención racional", dice Alberto Cavallo, profesor asociado de Douglas Drane en Tecnología y Gestión de la Información en la Escuela de Administración MIT Sloan, y coautor del estudio. "Las personas están prestando atención cuando necesitan"
Y ahora por las malas noticias.
"La gente tiene recuerdos terribles", dice Cavallo. "Incluso en un lugar como Argentina, que tiene tanta inflación, donde es tan importante estimarlo correctamente, la gente no tiene idea de cuáles eran los precios pasados. Tenían a pensar en precios pasadoseran mucho más bajos de lo que eran, por lo que pensaron que la inflación era mucho más alta de lo que es ". En general, Cavallo agrega:" A menudo hay un sesgo al alza en las expectativas de inflación ".
El documento, "Expectativas de inflación, aprendizaje y precios de supermercado" aparece en el último número de American Economic Journal: Macroeconomics . Además de Cavallo, los autores son Guillermo Cruces de la Universidad Nacional de La Plata, en Argentina, y Ricardo Pérez-Truglia de la Universidad de California en Los Ángeles.
Estadísticas vs. precios de tienda
El estudio deriva sus hallazgos de una serie de encuestas en línea y fuera de línea tanto en los EE. UU. Como en la Argentina, en algunos casos realizadas justo después de que las personas hayan ido de compras a los supermercados.
Los dos países fueron elegidos como sitios para el estudio precisamente por sus historias de inflación contrastantes. La tasa de inflación de los EE. UU. Fue del 1,8 por ciento durante los cinco años anteriores al estudio, mientras que en Argentina la tasa de inflación fue del 22,5 por ciento. Eso ayudó a los académicos aexamine qué efecto puede tener la experiencia de inflación alta o baja.
El estudio produjo múltiples resultados. Los investigadores encontraron que las personas en Argentina tienden a haber absorbido más información sobre la inflación que las personas en los EE. UU. Y, como consecuencia, tienen ideas más firmemente arraigadas sobre el tema. Por ejemplo, los encuestadosen la encuesta se hizo hincapié en la cantidad de información nueva que afectaría a sus puntos de vista.
En los EE. UU., Las personas asignaron un peso de solo el 15 por ciento a las creencias anteriores a la hora de hacer evaluaciones sobre la inflación futura; en Argentina, las personas asignaron un peso de aproximadamente el 50 por ciento a sus creencias anteriores.
"Creo que hay buena evidencia en el documento de que los países con tasas de inflación más altas históricamente tienen a las personas prestando más atención y, por lo tanto, a los antecedentes más fuertes", dice Cavallo.
Eso también encaja con la noción de "falta de atención racional", ya que en los EE. UU., Donde las tasas de inflación son más bajas y más estables, las personas pueden permitirse acumular menos información sobre el tema en el pasado.
"En los EE. UU., Si la inflación es del 2 o 3 por ciento, no cambiará drásticamente y no se verá afectado demasiado", explica Cavallo. "En Argentina, saber cuál será la tasa de inflación en el futuro es clavepara su salario. Si va a ser 30 por ciento o 15 por ciento, esa pregunta se vuelve mucho más importante ".
También es el caso de que las personas presten más atención a los precios seleccionados que encuentran personalmente, no a las estadísticas de inflación agregadas, incluso si los conjuntos de datos más grandes pueden ser una mejor guía para los precios generales. Basado en una serie de preguntas a los consumidores, elLos investigadores descubrieron que las personas están dispuestas a dar a los precios específicos de los supermercados más peso en sus expectativas de inflación, en comparación con los datos agregados pero más abstractos.
"En cada país, encontramos que las personas reaccionan más a la información de productos individuales", señala Cavallo.
Además, el estudio encontró que, en los EE. UU., El 29 por ciento de la variación en las expectativas de inflación se debe a las percepciones de la inflación pasada, mientras que en Argentina, el 60 por ciento de la variación en las expectativas proviene de las percepciones. Significado: recuerdos de la gente de la inflación pasadavariar ampliamente.
Como observa Cavallo, este podría ser un mecanismo de defensa desplegado por algunas personas, ya que las expectativas tienden a sobrepasar los aumentos reales de la inflación.
"En un país como Argentina con alta inflación, es mejor tener un sesgo al alza", dice. "Es un mecanismo de protección para pensar que las cosas van a ser peores de lo que realmente son".
Grandes expectativas
El documento actual está relacionado con una serie extendida de estudios que Cavallo y sus colegas han emprendido sobre la inflación. Cavallo y el economista del MIT Sloan, Roberto Rigobon, son cofundadores del Proyecto de miles de millones de precios basado en el MIT, un programa innovador lanzado hace varios años querastrea los precios en tiempo real, en parte como una forma de evaluar la precisión de las estadísticas oficiales de inflación.
Los documentos actuales se refieren a las prácticas de política monetaria: las tasas de interés establecidas por los bancos centrales. La llamada tasa de interés "real" que los consumidores enfrentan es una combinación de las tasas de interés de los prestamistas y las expectativas de inflación.
Si las personas esperan que la inflación sea más alta que las tasas de interés, serán, al menos en teoría, más propensas a comprar productos ahora, evitando la inflación futura, en lugar de depositar dinero a tasas bajas. A su vez, ese comportamiento podríatener efectos macroeconómicos significativos.
Cavallo cree que el estudio actual puede ayudar a aclarar a los responsables políticos cómo las personas clasifican la información y dan forma a sus expectativas en primer lugar.
"Una de las implicaciones de la política es que los gobiernos pueden proporcionar [a las personas] mejores estadísticas agregadas o mejores ejemplos individuales", dice Cavallo. "Creo que deberían ... asegurarse de que se comuniquen claramente a los consumidores [y] hablen sobre los bienes que sonimportante. Básicamente, estamos viendo cuánto aprenden las personas de la información que les damos ".
Fuente de la historia :
Materiales proporcionado por Instituto de Tecnología de Massachusetts . Original escrito por Peter Dizikes. Nota: El contenido puede ser editado por estilo y longitud.
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